Why debtors resist utilizing their houses as collateral

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Los hogares estadounidenses tienen la mayor parte de sus poder en ahorros para el retiro (33%) y en el valor líquido de su vivienda (29%). De eso, el valor acumulado de la vivienda superó los 25 billones de dólares, según las últimas Datos de la Reserva Federal. No es de extrañar que los propietarios de viviendas con deudas hipotecarias detestan renunciar a sus viviendas en ejecuciones hipotecarias y pueden desafiar la lógica financiera para evitar el incumplimiento de pago de sus préstamos.

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Investigaciones recientes sobre incumplimientos de pago de hipotecas muestran que los prestatarios de préstamos hipotecarios a menudo continúan haciendo pagos de hipoteca incluso cuando están gravemente bajo el agua, donde el monto del préstamo excede el valor de su casa. “Los propietarios de viviendas otorgan un valor muy alto a la permanencia en sus hogares, a veces a un gran costo para ellos al seguir haciendo los pagos de la hipoteca, invirtiendo el dinero bueno en dinero malo”, cube Wharton profesor de bienes raíces llaves benjamin. Además del costo financiero del incumplimiento, los prestatarios también enfrentan “un componente ethical” en términos de un estigma asociado con el incumplimiento y los costos de mudanza, explica.

Naturalmente, los propietarios son reacios a publicar sus casas como garantía. Por primera vez, un trabajo de investigación titulado “El Costo de la Garantía del Consumidor: Evidencia de Agrupamiento” por expertos de Wharton y otros lugares ha captado el grado de esa aversión entre los propietarios de viviendas a poner sus casas como garantía. Keys fue coautor del artículo con Benjamín L. Collier y cameron ellis, ambos profesores de gestión de riesgos, seguros y atención médica en la Escuela de Negocios Fox de la Universidad de Temple; Collier también es investigador de Wharton.

No es posible determinar ese grado de “aversión a las garantías” a partir de los datos sobre la deuda hipotecaria porque la mayoría de los préstamos hipotecarios requieren garantías de alguna forma, señala Keys.

Los investigadores superaron ese obstáculo al encontrar un indicador útil en los datos del programa Federal Catastrophe Mortgage, que otorga préstamos subsidiados a hogares que han experimentado un desastre pure (p. ej., huracanes, tornados, incendios forestales) para la reparación de daños a su residencia principal y la reposición de pertenencias destruidas. Bajo el programa, aquellos que piden prestado más de $25,000 tienen que publicar su residencia principal como garantía.

El análisis de los datos del programa Federal de Préstamos por Desastre muestra “cuánto odian los prestatarios publicar garantías”, señala Keys. La investigación encontró que el 30% de todos los prestatarios se “agruparon” en el umbral sin garantía de $25,000; los préstamos más grandes que eso les obligaron a poner sus casas como garantía.

El análisis estima que el grado medio de aversión a las garantías es del 40 %: cuando el umbral es de $25 000, la mitad de los prestatarios que eran elegibles para pedir prestados $40 000 tomaron prestados solo $25 000, renunciando a $15 000 en crédito subsidiado. “Incluso los propietarios de viviendas que actualmente están bajo el agua, y no perderían ningún capital si incumplieran, comúnmente se amontonan en el umbral sin garantía”, cube Keys. “Los costos financieros del incumplimiento y los costos morales del incumplimiento son los mismos independientemente del uso de la garantía, por lo que lo único que varía en el umbral es el miedo a ser expulsados ​​de sus hogares”.

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