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Según una investigación reciente de CBRE, los mercados de préstamos comerciales se fortalecieron en el segundo trimestre de 2021, reflejando la recuperación económica más amplia, con un creciente apetito por el riesgo de los prestatarios que impulsó una mayor demanda de financiamiento de transición, como los préstamos puente.

El índice de impulso crediticio de CBRE, que rastrea el ritmo de los cierres de préstamos comerciales originados por CBRE en los EE. UU., se mantuvo sólido a mediados de año, alcanzando un valor de 256, un 10,8 % más que la lectura de marzo de 2021 y ahora solo un 1,8 %. por debajo de su cierre previo a la pandemia de febrero de 2020. En comparación con hace un año, cuando la actividad crediticia cayó bruscamente debido a la pandemia de COVID-19, el índice ha subido un 47,3%. La actividad crediticia alcanzó su mínimo más reciente en septiembre de 2020, cuando el valor del índice period 160.

“El creciente apetito por el riesgo del prestatario ha impulsado la demanda de financiamiento de transición, como los préstamos puente. Como resultado, los prestamistas alternativos lideraron la actividad de originación de hipotecas comerciales no agencias del segundo trimestre. Los bancos regionales y las compañías de vida proporcionaron cotizaciones competitivas, mientras que la actividad de originación de préstamos de CMBS mejoró”. dijo Brian Stoffers, presidente international de Deuda y Financiamiento Estructurado para Mercados de Capital en CBRE.

La encuesta de prestamistas de CBRE indica que la actividad de prestamistas alternativos, como fondos de deuda, fondos de pensiones y compañías de crédito, aumentó en el segundo trimestre de 2021, lo que representa casi el 39 % de todos los cierres de préstamos, frente al 30,6 % en el primer trimestre de 2021 y el 6,5 % en el segundo trimestre de 2020. El financiamiento puente para ayudar a los prestatarios a estabilizar sus propiedades representó más del 80 % de los cierres de prestamistas alternativos en el segundo trimestre de 2021.

Los bancos representaron el 24,3% del volumen complete de préstamos en el segundo trimestre de 2021, cayendo desde su posición de liderazgo en el primer trimestre de 2021. Los bancos regionales y comunitarios fueron los más activos. Los préstamos para la construcción representaron el 46 % del volumen de préstamos bancarios en el segundo trimestre de 2021, en gran parte debido a los aumentos en el desarrollo industrial y multifamiliar.

Las compañías de vida representaron el 22,7 % de las originaciones de hipotecas comerciales en el segundo trimestre de 2021, frente al 19,2 % en el primer trimestre de 2021, y emitieron cotizaciones competitivas en hipotecas multifamiliares de tasa variable y fija. A pesar de algunas preocupaciones sobre sus asignaciones de hipotecas para la segunda mitad del año, los préstamos para empresas de vida que se están solicitando han sido sólidos en las últimas semanas.

En una señal de sus precios más competitivos, los prestamistas de CMBS originaron el 14,3 % de las hipotecas comerciales en el segundo trimestre de 2021, frente al 11 % en el primer trimestre de 2021. La emisión de CMBS en toda la industria totalizó $45,700 millones en lo que va del año hasta junio, en comparación con $30,000 millones para el mismo período hace un año. El mercado de un solo activo y un solo prestatario (SASB, por sus siglas en inglés) ha sido particularmente activo y ofrece financiamiento eficiente para acuerdos y carteras más grandes.

Si bien los criterios de suscripción para el segundo trimestre de 2021 fueron generalmente consistentes con los del primer trimestre de 2021, las tasas de capitalización suscritas y los rendimientos de la deuda aumentaron ligeramente. El porcentaje de préstamos con términos de interés complete o parcial cayó por segundo trimestre consecutivo al 54,2 % desde el 60,6 % en el primer trimestre de 2021, lo que refleja una mayor proporción de amortización de préstamos que no son de agencia. El promedio de los últimos dos años es del 63%.