Por Laura He, CNN Negocios

El sector inmobiliario de China está teniendo un comienzo difícil en 2022, ya que algunos de los desarrolladores de más alto perfil del país luchan por salir de una disaster que ha estado creciendo durante meses.

Esta semana, dos importantes agencias de calificación crediticia rebajaron aún más la calificación del desarrollador Shimao Group, con sede en Shanghái, a territorio basura. La compañía ha estado lidiando con una deuda creciente y está considerando vender algunas propiedades para reducir su carga de deuda.

“La liquidez de Shimao se ha deteriorado significativamente, la caída es peor de lo que anticipábamos anteriormente”, dijo S&P World Rankings, que redujo la calificación crediticia de la compañía a B-. Hace solo dos meses, S&P todavía calificaba a Shimao como grado de inversión. “Ahora evaluamos que la liquidez de la empresa es débil”.

Moody’s rebajó el lunes la calificación de Shimao a B2 citando riesgos de liquidez “elevados”, una gran cantidad de deuda con vencimiento a corto plazo, y el debilitamiento del acceso a la financiación.

Durante el fin de semana, el medio de comunicación chino Caixín informó que Shimao ha puesto a la venta todos sus proyectos inmobiliarios nacionales mientras la empresa con problemas de liquidez lucha por deshacerse de los activos. Shanghai Shimao Worldwide Plaza, uno de los rascacielos más altos ubicado en el corazón de Shanghai, podría venderse a las empresas propiedad del gobierno de la ciudad por más de 10.000 millones de yuanes (1.600 millones de dólares), según el informe.

El martes, Shimao negó en una bolsa de valores de Hong Kong presentación había llegado a ningún acuerdo preliminar sobre la disposición de Shanghai Shimao Worldwide Plaza.

Pero reconoció que está en conversaciones con posibles compradores sobre algún activo Ventas.

La compañía “puede considerar la posibilidad de disponer de ciertas propiedades si los términos y condiciones son apropiados”, agregó.

La presión sobre Shimao marca otro obstáculo para el sector inmobiliario chino, que ha estado en disaster durante un tiempo. La disaster comenzó en 2020, cuando Beijing comenzó a tomar medidas enérgicas contra el endeudamiento excesivo por los desarrolladores en un intento por frenar su alto apalancamiento y frenar los precios desbocados de la vivienda. Pero el problema escaló significativamente el otoño pasado cuando Evergrande, el desarrollador más endeudado de China con unos $ 300 mil millones en pasivos, comenzó a advertir con más urgencia sobre problemas de liquidez.

Desde entonces, Evergrande ha sido catalogado como moroso por Fitch Rankings después de que aparentemente no pagó algunas obligaciones financieras el mes pasado. Oficiales del gobierno ahora también participan en el comité de gestión de riesgos recientemente establecido de la compañía, una medida que se percibe ampliamente como una guía para la compañía a través de una reestructuración de su deuda y operaciones comerciales en expansión.

Shimao fue una vez considerado un desarrollador más saludable que sus rivales fuertemente endeudados. Pero en el último mes sufrió una caída de bonos y acciones a medida que los problemas de deuda se extendieron en el sector inmobiliario.

Las acciones de Shimao Group han caído más de un 20% en el último mes.

Shimao Group tiene una gran cantidad de vencimientos de deuda con vencimiento en 2022, incluidos $ 1.7 mil millones en bonos en el extranjero, 8.9 mil millones de yuanes ($ 1.4 mil millones) en bonos en el extranjero y préstamos bancarios “considerables” en el extranjero, según Moody’s.

Pero la compañía está haciendo un “progreso lento” en la recaudación de fondos y el refinanciamiento, crecientes incertidumbres sobre su capacidad para pagar la deuda, según Moody’s. La agencia calificadora también pronosticó que las ventas de propiedades de Shimao disminuirán “notablemente” durante los próximos seis a 12 meses, afectadas por el debilitamiento de la confianza de los compradores de vivienda.

Los analistas de S&P también esperan que la liquidez de Shimao se deteriore aún más.

“La compañía enfrenta mayores riesgos de refinanciamiento debido a las condiciones regulatorias aún estrictas, además del acceso a los mercados de capital materialmente debilitado”, dijeron.

Otros desarrolladores, incluidos Kaisa y Fantasia, también están luchando con las consecuencias de la agitación del sector inmobiliario, ya que la desaceleración cada vez mayor en el mercado inmobiliario, junto con la aversión al riesgo entre los bancos y los inversores les dificulta la refinanciación.

El martes, los analistas de Morningstar dijeron que el estrés de liquidez en el sector inmobiliario de China podría convertirse en una “espiral descendente” debido a todas las rebajas de calificación crediticia, que afectarán a los desarrolladores. de acceder los mercados de capitales aún más.

“Para restaurar la confianza en el sector, las autoridades deberían apoyar los esfuerzos de financiamiento de mejores nombres como Shimao, que ha cumplido con” las pautas regulatorias financieras, escribió Cheng-wee Tan, analista senior de acciones de Morningstar, en una investigación. Nota.

El gobierno chino ha tomado medidas para contener la desaceleración de la propiedad, incluida la decisión de las autoridades locales de trabajar con Evergrande en la gestión de riesgos.

El Banco Well-liked de China recortó la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener en reserva el mes pasado, desatando 1,2 billones de yuanes ($ 188 mil millones) para préstamos comerciales y domésticos. Días después, el banco central recorta su tasa de interés principal por primera vez en 20 meses, intensificando los esfuerzos para impulsar un crecimiento más lento.

Tan dijo que las autoridades también podrían brindar apoyo específico a “mejores nombres” en la industria, como ordenar a las empresas estatales que compren activos de esos desarrolladores.

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