Business Actual-Property Gross sales and Values Surge to Information

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Los inversores compraron una cantidad récord de bienes raíces comerciales en el tercer trimestre, desafiando las advertencias de que la pandemia de Covid-19 erosionaría el valor de estas propiedades y privaría de efectivo a la industria.

En cambio, las compras de edificios de apartamentos, laboratorios de ciencias biológicas y propiedades industriales, que sirven como centros de distribución de comercio electrónico, dispararon las ventas comerciales a más de $ 193 mil millones en el trimestre. Eso es un 19% más en comparación con los mismos tres meses en 2019, antes de la pandemia, y el trimestre más grande para las ventas de propiedades comerciales de la historia, según la firma de datos Actual Capital Analytics.

La actividad de ventas durante los primeros nueve meses de este año totalizó $ 462.1 mil millones, un 10% más que en el mismo período de nueve meses en 2019 y la más alta en los primeros tres trimestres de cualquier año, dijo Actual Capital Analytics.

Las ventas fueron tan fuertes para los sectores más calientes durante los primeros nueve meses de 2021 en comparación con 2019 que su actividad compensó con creces disminución de las ventas de edificios de oficinas y centros comerciales durante ese período, según Actual Capital Analytics. Los edificios de oficinas y los centros comerciales tradicionalmente han sido fundamentales para cualquier rally de bienes raíces comerciales.

“Al salir de Covid, en realidad estamos viendo una aceleración de los fundamentos en un puñado de sectores y eso realmente está atrayendo la atención de los inversores”, dijo Nadeem Meghji, director de bienes raíces en América para la compañía de inversiones Blackstone Inc., el mayor comprador de EE. UU. propiedad comercial este año, según Actual Capital.

Este auge también fue diferente de los anteriores porque una cantidad relativamente grande de acuerdos fueron para propiedades individuales, en lugar de ser impulsados ​​principalmente por los inversores más grandes que compraron compañías de bienes raíces y carteras con múltiples propiedades, dijo Actual Capital Analytics.

Los inversores han acudido en masa a las propiedades comerciales en parte para obtener mayores rendimientos en comparación con el mercado de bonos. Los fondos de pensiones, dijo Jim Costello, vicepresidente senior de Actual Capital Analytics, “no podrán alcanzar sus objetivos del 8% con solo sus carteras de bonos”.

El aumento en las ventas elevó los precios de los bienes raíces comerciales a un nuevo récord, según un índice de la firma de análisis y datos inmobiliarios Inexperienced Road. El índice, que rastrea las propiedades propiedad de los fideicomisos de inversión inmobiliaria, ha aumentado casi un 22% desde su mínimo pandémico durante el verano de 2020 y un 8% por encima de donde estaba antes de la pandemia.

Cuando la recesión impulsada por la pandemia golpeó la economía, muchos esperaban que el sector de bienes raíces comerciales cayera en picado como lo había hecho durante recesiones anteriores. Los grandes inversores recaudaron dinero para fondos inmobiliarios en dificultades, asumiendo que podrían hacerse con propiedades deterioradas a precios baratos.

Ese daño generalizado nunca sucedió. Muchos analistas le dan crédito a la Reserva Federal por evitar que los mercados de deuda se estancaran, lo que les dio acceso a nuevo capital incluso a muchos propietarios con problemas.

En los primeros nueve meses de 2021, las instituciones financieras otorgaron $ 102 mil millones en préstamos a propietarios que se dividieron en valores hipotecarios comerciales, el volumen más alto en un período de nueve meses desde 2007, según la firma de datos Trepp LLC. Bancos y Los prestamistas no bancarios no regulados también comenzaron a abrir los grifos de la deuda. cuando la economía comenzó a recuperarse.

“La variante Delta se está desvaneciendo”, dijo Warren de Haan, codirector ejecutivo de ACORE Capital LP, que tiene alrededor de $ 18 mil millones en préstamos en su mayoría puente bajo administración y está en camino de tener un volumen récord en el cuarto trimestre. “Hay razones para creer ahora mismo”, agregó.

No todas las noticias para el sector inmobiliario comercial han sido buenas. Los centros comerciales todavía valen un 13% menos de lo que valían antes de la pandemia y los valores de los hoteles han caído un 4,2%, según Inexperienced Road. La preocupación por el futuro de los edificios de oficinas el trabajo remoto gana popularidad ha ayudado a empujar esos valores hacia abajo un 5,6% desde su nivel anterior a la pandemia, dijo Inexperienced Road.

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Las adquisiciones de edificios de apartamentos ayudaron a que las ventas comerciales aumentaran drásticamente.


Foto:

Jeenah Moon / Bloomberg Information

Pero demanda de almacenes y centros de distribución se intensificó durante la pandemia a medida que florecía el comercio electrónico y los minoristas buscaban más espacio de almacenamiento. La propiedad multifamiliar también se ha vuelto más widespread durante la pandemia a medida que los precios se dispararon en el mercado de venta de viviendas, lo que obligó a muchos posibles compradores a seguir siendo inquilinos. Esos sectores han aumentado su valor en un 41% y un 19%, respectivamente, con respecto a sus niveles antes del golpe de Covid-19, según Inexperienced Road.

La demanda institucional de propiedades comerciales se evidencia en parte por los casi récord de $ 379.4 mil millones que los fondos inmobiliarios de capital privado tienen que invertir, según el proveedor de datos Preqin. Los tres principales eventos para recaudar fondos para 2020 y 2021 combinados fueron Blackstone, Starwood Capital Group y KKR & Co., dijo Preqin.

Es posible que los divisores de plexiglás y las calcomanías del piso no sean permanentes, pero la pandemia traerá cambios duraderos a las oficinas. Expertos de las industrias de la arquitectura y el sector inmobiliario comparten cómo están volviendo al trabajo y cómo serán las oficinas en el futuro. Foto: Cesare Salerno para The Wall Road Journal

Muchos pequeños inversores están entrando en acción al compra de acciones en fideicomisos de inversión inmobiliaria no negociables. El más grande de estos vehículos, Blackstone Actual Property Revenue Belief, recaudó $ 6,9 mil millones solo en el tercer trimestre, según Robert A. Stanger & Co., una firma de banca de inversión que rastrea el mercado. Eso es aproximadamente el 87% de lo que recaudó el fondo en todo 2020, dijo Stanger.

Los inversores extranjeros también se están volviendo más activos. Meritz Different Funding Administration de Corea del Sur fue el comprador en dos de las mayores ventas comerciales de este año, adquiriendo una participación del 49% en Information Constructing, en 220 E. forty second St. en Manhattan, y una participación del 49% en el edificio de oficinas en 655 New York Avenue NW en Washington, DC

La primera gran adquisición de propiedad comercial coreana en los EE. UU. Durante la pandemia fue un edificio de oficinas en Seattle en el otoño de 2020, y el ritmo se ha acelerado desde entonces, dijo Mark Chu, codirector de la región de Asia y el Pacífico de verdad. -banco de inversión estatal Eastdil Secured. El acuerdo de Seattle “hizo fluir los jugos”, dijo. “La capacidad de viajar fue muy importante”.

Escribir a Peter Grant en peter.grant@wsj.com

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